市场回顾
截止2月5日收盘，鸡蛋主力合约jd2403收盘价为3252元，跌幅达1.84%。当日最高价报3300元，最低价报3243元。
1月份鸡蛋产能相对充足，养殖单位积极出货，下游备货需求存在，但终端需求仍较低，导致市场供应过剩的矛盾突出。现货价格经过下跌后出现了小幅反弹，但市场普遍对未来持悲观态度，更多倾向于顺势出货。现货价格的反弹幅度有限，并且随着春节的临近，价格上涨乏力，以持稳为主。盘面受现货市场的影响，主力合约JD2403最低触及3182元/500千克，截至月末鸡蛋指数收于3380元/500千克，环比上月末下跌了8.70%。主力合约JD2403收于3269元/500千克，环比下跌了9.90%。
春节前后供需宽松
短期来看，春节前后供给端仍面临压力，而需求将进入淡季，预计基本面将持续偏弱。同时，饲料成本不断下降，对蛋价的支撑进一步减弱，市场普遍对节后持悲观态度。从中长期来看，一二季度的产能仍将继续增加。鸡蛋价格将以中枢下移为主，养殖空间将进一步被压缩，可能会持续较长时间处于成本线以下的位置。短期盘面出现企稳迹象，但上涨动力不足，预计节前市场将以弱势震荡为主。如果成本进一步下跌，蛋价可能会继续寻找支撑，节后合约仍存在继续低开的风险，后续需要关注市场情绪的变化。
从宏观的角度来看，供给宽松和成本下降是压制蛋价的核心因素。未来市场需要持续关注产能去化进度和成本方面的变化。在1月份，现货价格低迷，但养殖端并没有大规模淘汰鸡只的动力。据数据显示，1月份淘汰鸡的均价为5.05元/斤，环比下降了7.51%。目前的淘汰鸡日龄为514天，环比提前了4天。淘鸡的出栏量为300.90万只，环比增加了7.33%。由于养殖利润持续受到压缩，养殖端纷纷选择顺势淘汰老鸡。然而，当前终端需求不旺盛，屠宰端多按需采购，导致淘鸡价格持续低迷。
原因之一是受到饲料成本下降的影响，养殖端仍然有一定的盈利空间。另一方面，屠宰端的需求不旺盛，淘汰鸡只的价格也相对较低。因此，产能去化的进度非常缓慢，预计2月份淘汰鸡出栏量增幅有限。
总结
据数据显示，1月份蛋鸡养殖利润环比下降了11.80%，同比下降了37.73%。2月份受春节假期影响，市场需求减弱，而供应相对宽松。在供应过剩、需求疲软的影响下，鸡蛋价格可能会出现较大的跌幅。同时，受蛋价走低的影响，淘汰鸡的价格可能也处于较低水平。蛋鸡养殖收入主要来自出售鸡蛋，由于价格下降，养殖利润可能会继续收窄。虽然饲料成本有下降的预期，但养殖利润可能仍然面临进一步收窄的情况。
（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）
