同城货运起家的货拉拉更新港股招股书。
4月2日，物流交易平台“货拉拉”更新招股书，新增2023年财务数据。值得注意的是，据货拉拉首次递表已过去一年。
货拉拉于2023年3月28日正式向港交所递表，申请在港股主板上市，上市主体为拉拉科技控股有限公司（Lalatech Holdings Limited），由高盛、美银证券和摩根大通共同担任保荐人。
整体来看，货拉拉近年来业绩逐年提高，各项业绩增长逐年提速。据最新的招股书显示，2021年至2023年，货拉拉收入分别为8.45亿美元、10.36亿美元以及13.34亿美元，其中2022年以及2023年收入分别同比增长22.6%以及28.8%。货拉拉全球GTV（指于某期间所有已完成订单总值，即交易总值）分别为67.63亿美元、73.07亿美元以及94.14亿美元，其中2022和2023年分别同比增长8%以及28.8%。毛利率也逐年提高，2021年至2023年分别为39.4%、53.7%以及61.2%。
主要业绩数据
经过多年来的扩展及投资，货拉拉于2023年录得利润9.73亿美元，录得经调整利润3.91亿美元，实现扭亏。2021年和2022年分别亏损20.86亿美元以及4909.1万美元，产生经调整亏损分别6.51亿美元及1210万美元。
亏损盈利情况
招股书显示，过往2021年及2022年录得亏损，主要是由于公司在规模及地域扩张、用户增长及参与度以及产品创新方面持续大额投资。公司于2023年实现经调整基准的盈利，主要受到公司庞大的网络效应、有效的变现策略、收入来源增加及经营效率的提升所推动。
招股书显示，货拉拉于2013年在中国香港推出平台，自2014年起扩展至中国内地及东南亚其他城市，于2019年开始进军拉美等其他境外市场。业务模式方面，货拉拉通过平台模式连接商户及司机，平台实现从在线下单到智能订单匹配、自动播单再到售后服务的闭环交易，价格主要由平台拟定，对商户及司机均完全透明。货拉拉主要的收入来源有两种，在主营的货运平台服务上向司机收取会员费以及司机履行完运输订单后向其收取佣金。
具体来看在占比超五成的中国市场，货运平台服务中的佣金收入逐年上涨，2021年至2023年分别占比总收入5.7%、28%以及33.3%。会员费占比逐年下降，分别为42.1%、26.1以及24.4%。整体中国境内货运平台服务收入占比从2021年的近五成已提升至2023年的近六成。
分业务收入明细
招股书中援引弗若斯特沙利文的资料显示，2023年上半年，按闭环货运GTV计，货拉拉于中国内地的市场份额为61%，营运自2014年起拓展至中国内地及东南亚的其他城市，并进军至拉美等其他境外市场。截至2023年底，业务遍布全球11个市场超过400个城市，于2023年，来自境外市场的收入占总收入8.8%。
境外市场方面，由于交易量增加，货运GTV有所增加。由于公司战略性地专注于具有较高变现潜力的客户，在境外市场的货运平台服务变现率于过去几年普遍上升，且普遍高于中国境内，主要归因于境外市场的有利市场态势使其拥有更好的定价能力。
此外，招股书显示，货拉拉在中国内地的货运平台服务净变现率由2021年的0.3%上升至2022年的8.9%，再进一步上升至2023年的9.7%。境外货运平台服务净变现率也逐年上升，2021年至2023年分别为13.9%、14.6%以及15.2%。据招股书介绍，货运平台服务净变现率按货运交易产生的收入扣除计入销售及营销开支的商户及司机激励后除以相应GTV计算。
对于未来的战略规划，货拉拉在招股书显示，未来三至五年，计划在现有城市扩展营运，并进⼀步渗透到中国内地更多具有未来增长潜力的二三线城市。具体⽽⾔，计划在河北省、河南省及江西省的二线及三线城市探索商机。此外，还将继续提升及创新服务及产品，例如拟进⼀步发展搬家业务以开发更多专业及定制化的服务，扩大零担服务规模，并在中国内地试点扩大营运两轮车送货上门服务。
此前，货拉拉在招股书中指出，将加快全球扩张，东南亚及拉美地区仍将是重点区域，且计划追加投资以进一步扩大渗透率及市场份额，并有意于未来数年扩充到其他地区，如中东。不过此次，更新的招股书中提及，将用于在未来三至五年进⼀步加快货拉拉在全球的业务扩张，将用于巩固在东南亚市场的领导地位，尤其是用于扩充服务种类。
