上海环境（601200）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入63.81亿元，同比增长1.51%；归母净利润5.47亿元，同比增长5.19%；扣非净利润5.26亿元，同比增长6.94%；经营活动产生的现金流量净额为12.20亿元，同比下降31.65%；报告期内，上海环境基本每股收益为0.4872元，加权平均净资产收益率为5.21%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转2股派1元（含税）。
以3月29日收盘价计算，上海环境目前市盈率（TTM）约为18.41倍，市净率（LF）约为0.94倍，市销率（TTM）约为1.58倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，上海环境近三年营业总收入复合增长率为12.25%，在固废治理行业已披露2023年数据的7家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-4.40%，排名5/7。
年报显示，公司主要业务从“2+4”演化升级到“环境治理+”的战略愿景，确定了“规划咨询、生态修复、代建代管”三项轻资产业务和“生活垃圾、危废医废、污水处理”三项重资产业务为主线，轻重并举、双轮驱动的发展定位。
分产品来看，2023年公司主营业务中，环保项目建造及运营收入48.72亿元，占营业收入的76.35%；设计、工程承包及生态修复收入9.47亿元，占营业收入的14.84%；建设及运营咨询服务收入5.46亿元，占营业收入的8.55%。
截至2023年末，公司员工总数为3062人，人均创收208.38万元，人均创利17.85万元，人均薪酬32.56万元，较上年同期分别增长1.71%、5.40%、10.42%。
2023年，公司毛利率为26.64%，同比上升0.20个百分点；净利率为10.29%，较上年同期上升0.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.70%，同比上升3.54个百分点，环比下降10.83个百分点；净利率为4.51%，较上年同期上升1.17个百分点，较上一季度下降9.02个百分点。
分产品看，环保项目建造及运营、设计、工程承包及生态修复、建设及运营咨询服务2023年毛利率分别为32.11%、8.11%、8.85%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额31.75亿元，占总销售金额比例为49.76%，公司前五名供应商合计采购金额16.16亿元，占年度采购总额比例为34.52%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.21%，较上年同期增长0.05个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.19%，较上年同期下降0.32个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为12.20亿元，同比下降31.65%；筹资活动现金流净额-3.07亿元，同比增加2.07亿元；投资活动现金流净额-9.84亿元，上年同期为-10.69亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.35亿元，上年同期为-14.24亿元。
2023年，公司营业收入现金比为100.07%，净现比为223.27%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.22次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业27/32）；固定资产周转率为12.43次，上年同期为10.76次（2022年行业平均值为3.79次，公司位居同行业6/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.37次、18.75次。
2023年，公司期间费用为8.92亿元，较上年同期减少689.37万元；期间费用率为13.98%，较上年同期下降0.32个百分点。其中，销售费用同比增长198.32%，管理费用同比增长7.03%，研发费用同比增长1.99%，财务费用同比下降11.75%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末减少5.52%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；长期应收款较上年末增加7.95%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；应收账款较上年末增加20.92%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；合同资产较上年末减少36.05%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加96.97%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；长期借款较上年末增加6.82%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；其他流动负债较上年末减少54.66%，占公司总资产比重下降1.27个百分点；短期借款较上年末减少27.10%，占公司总资产比重下降0.98个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.23亿元，占净资产的2.09%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为1.04亿元，同比增长1.40%；研发投入占营业收入比例为1.63%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，公司新增申报专利1项，授权专利1项，接收论文2篇，授权软件著作权1项，申报团体标准2项。针对多环芳烃的差异性降解开展高级氧化技术优化遴选研究，为多环芳烃在地下水中的实际修复应用做优化，结合该研究，新增申报专利2项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为57.55%，相比上年末下降0.95个百分点；有息资产负债率为34.60%，相比上年末上升0.94个百分点。
2023年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.90。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为狄仁浩，取代了三季度末的中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，傅刚、黄建东持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.1万户，较三季度末下降了1147户，降幅1.59%；户均持股市值由三季度末的15.10万元下降至14.21万元，降幅为5.89%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
