上周（2月26日-3月1日）市场震荡小幅上涨，上证综指上涨0.74%，深证成指上涨4.03%，创业板指上涨3.74%。成交方面，伴随投资者情绪继续改善，日均成交金额放量至1.1万亿元，其中周三成交1.4万亿元创2021年9月以来新高。北向资金单周净流入235亿元，连续第五周净流入。
近期国内稳增长、稳预期、稳市场政策举措陆续出台，资本市场改革预期升温，市场流动性压力缓解，叠加科技产业趋势的催化，市场出现情绪反转并展开强劲反弹。行业方面，计算机（+8.1%）、电子（+7.0%）、通信（+5.5%）等TMT相关行业领涨市场，此外卫星互联网、氢能、设备更新与消费品以旧换新等各类主题轮番表现，推动机械、家电、军工等行业继续上涨。创业板50指数上涨3.96%。
政策预期改善背景下，A股市场出现强劲反弹，包括5年期LPR调降25个基点、中共中央政治局提出推进新质生产力发展、资本市场中长期健康发展座谈会的召开等。后市来看，临近两会重点关注会议召开期间政策方向及落实。资金面仍维持宽松，DR007、 Shibor3M等短端利率小幅下行，10Y国债收益率一度下行至2.34%，30Y国债跌破2.5%，均创2003年以来新低。流动性环境改善后，小盘风格相对于大盘有更优的表现。
随着市场交易情绪回暖，成交额持续放大，体现出外部市场对于A股的信心也正在恢复。华安基金指数与量化投资部认为，随着国内稳增长政策持续发力，我国经济持续向好回升，以创业板为代表的成长板块的投资机会进一步显现。其核心板块电力设备新能源经过连续两年的大幅下跌，指数层面回落到相对低位，加之去产能提速，基本面与技术面上具备反弹动力。创业板50指数估值已回落至23倍左右，随着推动市场企稳的积极因素越来越多，以创业板50指数为代表的低位创业板核心资产或率先受益（数据来源：Wind，截至2024.3.1）。
创业板50指数（399673.SZ）权重行业观察：
l 电力设备新能源
新能源汽车：国内2月春节因素影响销量，但近期电动车密集降价将助力销量强势恢复。2月国内已披露14家车企销量合计27.6万辆，同比-13%，环比-41%，占比约69%。由于2月各车企交付量受到春节客流量大幅降低影响，行业表现符合预期。年初至今开启新一轮电动车降价，经济型车型价格进一步下沉至10万以内，实现电比油便宜；10-30万价格带车型也有5%-10%不同程度降价，将进一步提升电动化率。
光伏：顶层政策定调一语胜千言，中央政治局首次集中学习新能源，主席发言金句频频。华安基金指数与量化投资部认为在顶层最新的高调定调背景下，市场对新能源中短期挑战（并网、消纳、土地、市场化交易等）和中长期不确定性（如：高比例渗透后综合电力成本上升的传导等）的担忧都将得到显著缓解，进而驱动板块估值中枢的显著向上修复。
综上，我们长期持续看好光伏储能与新能源车的发展前景，需求端进一步扩大，叠加下游供给端筑底明显，电力设备产业投资价值明显。
l 医药
医疗器械方面：器械板块业绩较为分化，关注业绩增长确定性高的企业。本周多家器械企业发布2023年业绩快报，细分板块来看，设备板块业绩确定性较高，其中澳华内镜（+167%，归母净利润增速，下同）、伟思医疗（+45%）、山外山（+228%）业绩表现亮眼。我们认为，医疗反腐影响逐步减弱，医疗设备招投标陆续恢复，后续关注行业设备需求变化情况。（以上提及公司仅作示例，不作为投资建议）
创新药板块：1）Q2进入研发催化密集披露期。2024年预计仍将有超20个国产创新药有望获批上市。由于AACR、ASCO等重要学术会议在Q2召开，Q2将进入研发催化剂的密集披露期。2）GLP-1海外销售持续超预期。3）创新药出海利好不断。4）美债利率见顶。
当前板块处于筑底阶段，无论从估值角度、涨跌幅角度等都处于低位。行业基本面需求端稳定向好，行业生态不断优化，在24年看好以成长为代表的创新药、创新器械等。
l 电子
消费电子方面：历经近两年的“寒冬”后，消费电子市场正显现复苏信号。近日，A股多家产业链上下游公司发布业绩快报，宣告2023年度业绩实现较大幅度增长，且业绩增长主要来源于主业增长。2月29日，受访的业内人士指出，随着供应链持续调整库存，消费电子行业迎来结构性回暖。未来，随着市场需求进一步恢复，叠加AI、MR/VR等技术创新的赋能，消费电子行业有望延续复苏趋势。
半导体方面：海外AI大模型加速迭代，巨头布局步伐提速。两周前OpenAI的文生视频Sora刚火爆全球，竞争对手谷歌Deep Mind团队就在2月26日发布了110亿参数的全新AI基础世界模型Genie，表示其开启了“图/文生成交互世界”的时代，还将成为实现通用AI Agent的催化剂，AI发展趋势已愈发明确。华安基金指数与量化投资部认为，大模型能力进一步提升的同时，算力需求同样快速增长，带动英伟达CY23Q4业绩超预期。国内公司亦在加速算力布局节奏，例如景嘉微发布“质量回报双提升”行动方案，加速算力侧布局，有望打开全新市场空间。（上述提及公司仅作示例，不作为投资建议）
创业板50中前十权重股表现情况
数据来源：Wind，华安基金，截至2024/3/1
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