春节期间黄金回踩2000美元后震荡上行。国内AU9999黄金收于479.7元/克（周环比-0.06%），伦敦现货黄金收于2013.1美元/盎司（周环比-0.55%）。美债利率上行12bp至4.29%，延续震荡上行趋势。
最新公布的美国CPI通胀超预期，导致美联储的降息预期再度下修，推动美债收益率走高。1月CPI同比从3.4%回落至3.1%，核心CPI同比稳定在3.9%，住房成本依旧是通胀上涨的最大贡献来源。反应到黄金上，国际金价一度跌破2000美元后转为上行，黄金的长期配置逻辑支撑黄金表现。
展望后市，在降息周期叠加全球不确定性的环境下，我们对于2024年上半年黄金维持乐观。一是随着通胀水平逐步接近美联储2%的目标，2024年美联储或进入降息大周期。二是全球央行购金延续，中国央行连续14个月购金，支撑了黄金需求的边际定价。三是风险事件频发，包括中东地区的地缘风险，以及海外银行业风险。
未来一周重点关注的信号：（1）美联储2月会议纪要；（2）美国markit制造业PMI景气度。
人民币计价黄金与国际金价走势比较：
来源：Blooomberg，华安基金
风险提示：本报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中所提及的任何证券的建议。本报告并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。
