瑞银发布研究报告称，对中国移动（00941）、中国电信（00728）、中国联通（00762）均持“买入”评级，首选中移动，主要因为其传统电信业务，提供可靠的盈利及现金流。该行估计中移动、中电信及中联通服务收入分别增长6.4%、6.3%及5.9%，纯利分别增长6%、9%及12.7%。
报告中称，中资电讯股是今年宏观环境下的避风港，估计今年中资电讯行业服务收入同比增长6.3%，增幅略低于去年的6.5%，主要受经济前景影响，而传统电讯业务增长保持在3%以上的稳定水平，工业互联网业务增长20%，为整体服务收入贡献超过一半增长，但相关业务前景仍受宏观经济影响。
该行估计，5G资本开支将会持续减少，5G基站数目已超出政府计划，营运商能够在增长及盈利能力方面取得平衡。派息方面，估计中电信及联通今年及以后的派息比率，分别维持于70%及54%。中移动今年派息比率估计为72%，由于公司持有大量现金储备，相信2025年会提升派息比率，继续改善股东回报。
