Mysteel解读:供需仍错配,豆油后市如何?
作者:admin日期:2023-12-28 17:55:03浏览:106分类:资讯
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导语:近日,豆油市场成交较12月中上旬增加,但需求回温却不及预期,市场仍处于供需错配阶段。而在大供应弱需求的大背景下,豆油市场在春节前能走出一波行情吗?
临近春节,业内人士开始期盼着节前备货能给豆油市场拉起一个小高潮,但千呼万唤下市场虽有起色,却并未达到预期值,当前市场的供应量、提货节奏都显示着豆油市场步履的艰难。
供应压力依旧,出货节奏偏慢
从原料供应及大豆压榨情况来看,目前大豆进口量已经累计到8963万吨,据Mysteel农产品团队对国内各港口到船预估初步统计,2023年12月960万吨,2024年1月750万吨,而目前油厂大豆库存486.19万吨。而油厂压榨情况来看,第51周(12月16日至12月22日)111家油厂大豆实际压榨量为161.25万吨,开机率为54%;压榨量受部分区域蒸汽等问题有所下降。但对于第52周国内油厂开机率是小幅上升预期的。因此从供应端来看,豆油市场的供应是相对宽松的。
而从库存及提货节奏来看,截至第51周,全国重点地区豆油商业库存98.49万吨,环比上周减少0.83万吨,降幅0.84%。从下图来看,目前豆油商业库存仍处于近三年的高位,进入四季度,供应的供应就始终较为充足,而需求偏弱的大行情下市场情绪悲观,市场整体提货节奏偏慢,库存压力明显高于往年同期。
需求不及预期,替代又来抢份额
按照往年行情来讲,冬季部分棕榈油替代份额会归还豆油市场,从库存数据来看,棕榈油库存也处高位,而北方市场对于棕榈油的使用是有减少的,但现在豆油库存依旧高位,反映了需求整体较差。
那替代又来抢份额从何说起呢?从昨日开始现货市场受到葵玉等小品种油脂的冲击,虽然从传统用油的习惯来看,小品种油脂价格下跌并不会对豆油产生较多的替代,但却实实在在的抑制了终端的购买热情,这也导致了需求提升偏慢。
后市来看,春节备货尚处初级阶段,目前业内人士对于备货节奏持有“短而快”的预期。目前国内畜禽的养殖利润为负,利空豆粕的需求,导致豆粕市场库存大,油厂胀库停机风险增大,若元旦节后豆油备货开始增量而油厂又处于停机阶段,预计豆油的高库存情况就会得到缓解甚至是很快下降。
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